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25/07/2019
EEUU deja abierta la puerta a un cambio de su política de un dólar fuerte. Las exportaciones de los países emergentes están denominadas en dólares, lo que limita la mejora de competitividad vía depreciación de sus divisas. Situación diferente es la del área euro, cuyo comercio exterior está mayoritariamente denominado en euros.
Descargar pdf 11/07/2019
El euro se apreció frente al dólar durante el mes de junio de 2019, debido a la caída de los tipos de interés, con estrechamiento de diferenciales entre EE.UU y el área euro. El mercado espera que la Reserva Federal lleve a cabo hasta cuatro bajadas de tipos, empezando este mes de julio y el BCE reduzca la FMD en septiembre.
14/05/2019
La recuperación de los tipos de interés en el área euro no se prevé hasta 2020. Los riesgos podrían seguir cotizando en el corto plazo (2 - 3 meses) y el posicionamiento del mercado no marca un cambio de tendencia próximo. Con ello, cabe esperar que el cruce USD/EUR se mantenga estable en el corto plazo y que el euro no se aprecie hasta 2020.
03/04/2019
Se incrementa el riesgo idiosincrático en los países emergentes y cabe destacar el componente de activo refugio que ha llevado a una apreciación del dólar en el mes y, consecuentemente, una depreciación de las divisas emergentes. Los motivos vienen por parte de Brasil y Turquía, especialmente.
06/02/2019
La depreciación del euro frente al dólar desde los máximos observados en 2018 viene explicada por el cambio de expectativas en tipos de interés. Elementos estructurales apoyan una apreciación del euro frente al dólar a medio plazo. Las previsiones apuntan a una apreciación de la divisa europea mayor a partir de finales de 2019.
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